一、行业观点
- 核心观点：内外需共振向上，继续看好工程机械板块。
- 11月销售数据：
- 国内：挖掘机销售9842台，同比增长9.11%；装载机销售5671台，同比增长29.4%；平地机、压路机、摊铺机、汽车起重机、履带起重机、随车起重机均实现同比增长。
- 出口：挖掘机销售10185台，同比增长18.8%；装载机销售5748台，同比增长34.8%；平地机、压路机、汽车起重机、履带起重机、随车起重机均实现同比增长；摊铺机销售同比下降51.4%。
- 出口总额：11月挖机出口总额64.97亿元，同比增长28%。
- 后续展望：
- 国内：资金端逐步到位，雅鲁藏布江重大水利工程开工，地产、基建利好政策推进，以及工程机械更新周期，行业在政策端和更新周期双重利好下有望继续表现。
- 出口：海外景气度向上，尤其是海外矿山资本开支景气上行，矿山机械需求向好；“一带一路”政策推动下，国产主机厂有望跟随中资矿企出海，加速抢占海外市场。
二、行业重点新闻
- 升降工作平台租赁景气度：11月出租率指数环比略降2.8%，同比上涨4.7%；租金价格指数环比微降0.7%，同比下降9.5%。
- 工程机械产品进出口：11月进出口贸易额为54亿美元，同比增长15.4%；出口额52.3亿美元，同比增长16.6%。
- 机器人：傅利叶公布“千元级”六维力传感器，推动人形机器人产业化。
- 半导体设备：中芯国际部分产能涨价10%，主要集中8英寸BCD工艺平台，原因包括AI产业爆发、行业龙头整合、原材料价格高位。
三、重点公司公告
- 经营活动相关：
- 永达股份：中标明阳智慧能源2026年度“机舱平台”采购项目，预计年合作总量约2100台，金额约3.5亿元。
- 高铁电气：控股子公司中标新建成渝中线铁路项目，中标金额59.03万元。
- 兰石重装：与嘉国伟业签订补充协议，合同金额由70亿元调增至95亿元。
- 永贵电器：与中车四方、中车株洲电力机车签订货物买卖合同，总金额37.12亿元。
- 纳科诺尔：与头部客户签订3.01亿元采购合同，标的为辊压分切一体机。
- 森远股份：与中科信控签署算力集群集成建设合同，金额2678.39万元。
- 振华重工：与广州打捞局签署深水起重船建造项目合同，金额11.488亿元。
- 资本运作相关：
- 强瑞技术：发布2025年股票期权与限制性股票激励计划，拟授予300万股股票权益。
- 博盈特焊：发布2025年度第二期限制性股票激励计划，拟授予81,600股限制性股票。
四、板块行情回顾
- 本期（12月22日-12月26日），机械板块上涨4.7%，在所有一级行业中排名6；细分行业看，2C设备涨幅最大，上涨12.8%；工程机械涨幅最小，上涨0.5%。
五、风险提示
