国金计算机科技海光信息深算3打开互联网市场CPUGPU量价齐升

2025年实现收入143.76亿元，同比增长56.91%；净利润25.42亿元，同比增长31.66%；扣非净利润23.03亿元，同比增长26.82%。2026Q1预计收入39.10~42.20亿元，同比增长62.91%~75.82%；净利润6.20~7.20亿元，同比增长22.56%~42.32%；扣非净利润5.20~6.00亿元，同比增长17.60%~35.70%。股权支付影响下，2026Q1净利润8.60~9.60亿元，同比增长62.95%~81.89%，扣非净利润7.60~8.40亿元，同比增长63.78%~81.02%。

CPU与GPU双重驱动下，Agent应用有望推动CPU量价齐升，CPU开销与Agent长度、循环次数线性相关。AMD、Intel若上调CPU价格15%，海光凭借产能优势有望拓展民营及互联网市场。

深算3产品成功打开互联网市场，26Q1互联网进展顺利，部分厂商已进入批量采购阶段。预计26Q1收入仍以CPU为主，26Q2GPU将驱动收入增速进一步提升，叠加郑州智算中心拉货及确收周期影响。