乙二醇期货市场数据变动分析
- 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从3935.0元/吨降至3899.0元/吨，下跌36.0元/吨，跌幅0.91%，延续下跌趋势。华东现货价格同步从3605.0元/吨降至3560.0元/吨，下跌45.0元/吨，跌幅1.25%。基差（现货减期货）为-339元/吨，负值加深，反映现货市场相对期货的贴水扩大。
- 持仓与成交：主力合约持仓量从437707手降至430898手，减少6809手，降幅1.56%，表明市场参与度略有萎缩。成交量从200272手降至189398手，减少10874手，降幅5.43%，成交活跃度下降，配合价格下跌，暗示短期投机情绪转弱，市场观望氛围加重。
产业链供需及库存变化分析
- 供给端：乙二醇总体开工率稳定在65.29%，油制开工率持平于65.57%，煤制开工率维持在58.64%，均无变化。利润方面，油制利润（如乙烯制-SD氧化法从-755.0元/吨降至-950.7元/吨）、煤制利润（从-50.53元/吨降至-130.13元/吨）和天然气制利润（从350.0元/吨降至280.0元/吨）均显著下滑，开工率未调整，供给端保持刚性。
- 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，均无变动，表明终端需求平稳但未现改善。结合聚酯和织机负荷高位持稳，需求端支撑有限，未对价格形成拉动。
- 库存端：华东主港库存从897000吨增至935000吨，增加38000吨，涨幅4.24%，库存压力明显上升；张家港库存微降4000吨至450000吨，但整体港口库存累积，反映到港货源增加或发货量不足，供需宽松格局延续。
价格走势判断
乙二醇供给端开工率稳定，但油制、煤制和天然气制利润均大幅下滑，生产亏损扩大，但未触发减产，供给压力持续。需求端聚酯工厂和江浙织机负荷持稳，终端消费未见增量，无法消化库存。库存端华东主港库存显著累积，港口压力增大，叠加期货持仓和成交萎缩，市场信心不足。综合来看，乙二醇价格可能继续承压，短期内低位震荡或继续下跌。主要原因在于成本端压力（利润下滑暗示成本上升或产品价格下降）与需求端支撑不足（负荷稳定但无改善），叠加库存累积带来的压力。
