乙二醇日报：利润承压库存累积，乙二醇延续宽松格局

利润承压库存累积，乙二醇延续宽松格局 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从2026-02-12的3935.0元/吨降至2026-02-13的3899.0元/吨，下跌36.0元/吨，跌幅0.91%，延续近日下跌趋势。华东现货价格同步从3605.0元/吨降至3560.0元/吨，下跌45.0元/吨，跌幅1.25%。基差（现货减期货）为-339元/吨，负值加深，反映现货市场相对期货的贴水扩大。 持仓与成交：主力合约持仓量从437707手降至430898手，减少6809手，降幅1.56%，表明市场参与度略有萎缩。成交量从200272手降至189398手，减少10874手，降幅5.43%，成交活跃度下降，配合价格下跌，暗示短期投机情绪转弱，市场观望氛围加重。 www.thqh.com.cn 供给端：乙二醇总体开工率稳定在65.29%，油制开工率持平于65.57%，煤制开工率维持在58.64%，均无变化。利润方面，油制利润（如乙烯制-SD氧化法从-755.0元/吨降至-950.7元/吨）、煤制利润（从-50.53元/吨降至-130.13元/吨）和天然气制利润（从350.0元/吨降至280.0元/吨）均显著下滑，开工率未调整，供给端保持刚性。 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，均无变动，表明终端需求平稳但未现改善。结合聚酯和织机负荷高位持稳，需求端支撑有限，未对价格形成拉动。 库存端：华东主港库存从897000吨增至935000吨，增加38000吨，涨幅4.24%，库存压力明显上升；张家港库存微降4000吨至450000吨，但整体港口库存累积，反映到港货源增加或发货量不足，供需宽松格局延续。 乙二醇供给端开工率稳定，但油制、煤制和天然气制利润均大幅下滑，生产亏损扩大，但未触发减产，供给压力持续。需求端聚酯工厂和江浙织机负荷持稳，终端消费未见增量，无法消化库存。库存端华东主港库存显著累积，港口压力增大，叠加期货持仓和成交萎缩，市场信心不足。 三、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我分2段回答。第一段是“乙二醇期货市场数据变动分析”，第二段是“产业链供需及库存变化分析”，然后是“价格走势判断”。但用户说“分2段回答以下问题”，问题包括两部分：1. 描述相关数据的变化情况；2. 结合所有数据及资讯，讨论乙二醇整体产业链情况，形成价格走势判断。 用户指定的输出框架是：## 乙二醇期货市场数据变动分析- **主力合约与基差**：- **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： *** ## 价格走势判断： 所以，我需要按照这个框架输出，总共三个部分，但用户说“分2段回答”，可能是指回答的两个部分：数据分析和价格判断。框架中有三个部分，所以我应该遵循框架。 现在，要求： 1. 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。返回内容中包含正文即可。2. 避免使用序号如“一、”、“二、”。3. 避免使用emoji。4. 按照框架输出。 用户提供了数据表和原始资讯。原始资讯是“%mkt_news%”，但在消息中是空的，所以可能没有提供具体资讯。用户说“原始资讯：'''%mkt_news%'''”，但在输入中，它只是占位符，没有实际内容。所以，我可能不需要考虑原始资讯，因为没有提供。 在数据部分，用户提供了详细的数据表。 任务： 1. 描述相关数据的变化情况。首先，简单讨论乙二醇主力期货价格/华东现货价格/内外盘价差/基差/油制利润/煤制利润/天然气制利润的变动情况。其次，结合相关数据的变化方向分析乙二醇的供需及港口的库存/发货量情况。供给端包括油制/煤制及总体开工率，需求端包括下游聚酯工厂及江浙织机负荷，库存及发货量参考各港口数据。 2. 结合所有数据及资讯，讨论乙二醇整体产业链情况，形成价格走势判断并分析原因。包括原油、石油、煤炭、天然气等原材料的成本变化，外盘货源到港、下游聚酯工厂及织机的开工率和负荷情况、港口库存压力等。 由于原始资讯是空的，我只能基于提供的数据进行分析。 现在，分析数据： 从数据表： - MEG 期货主力合约：2026-02-13: 3899.0, 2026-02-12: 3935.0, 变化 -36.0, 近日涨跌幅 -0.91%- MEG期货主力合约成交：2026-02-13: 189398.0, 2026-02-12: 200272.0, 变化 -10874.0, 涨跌幅 -5.43%- MEG期货主力合约持仓：2026-02-13: 430898.0, 2026-02-12: 437707.0, 变化 -6809.0, 涨跌幅 -1.56%- MEG现货华东市场现货价：2026-02-13: 3560.0, 2026-02-12: 3605.0, 变化 -45.0, 涨跌幅 -1.25%利润数据（比较2026-02-06和2026-01-30）： - 乙烯制各种方法利润都下降（负值更负），如SD氧化法从-755到-950.7, 变化-196 - 煤制利润从-50.53到-130.13, 变化-80 - 天然气制利润从350到280, 变化-70 - 油田伴生气制从-250到-320, 变化-70 开工负荷（2026-02-13 vs 2026-02-12）： - 乙二醇总体开工率：65.29% vs 65.29%, 变化0 库存与到港量（2026-02-06 vs 2026-01-30）： - 华东主港库存：935000吨 vs 897000吨, 变化+38000吨, 涨跌幅+4.24% 现在，对于第一部分：乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：需要讨论主力期货价格、基差。基差是现货价减去期货价。从数据，现货3560, 期货3899, 所以基差 =3560 - 3899 = -339元/吨（负基差）。变化：现货从3605到3560 (-45), 期货从3935到3899 (-36), 所以基差变化不大，但负值加深。 - **持仓与成交**：持仓从437707到430898 (-6809), 成交从200272到189398 (-10874), 都下降。 第二部分：产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：开工率稳定，无变化。油制、煤制开工率都持平。- **需求端**：聚酯工厂负荷89.42%稳定，江浙织机负荷63.43%稳定。- **库存端**：华东主港库存增加38000吨到935000吨，张家港库存微降。 利润方面，所有利润都下降，表明成本压力或价格下跌。对于价格走势判断：基于数据，价格下跌（期货和现货都跌），利润压缩，库存增加，需求稳定但供给稳定，库存压力增大。所以，价格可能继续承压。原因：原材料成本变化？数据中没有直接提供原油、煤炭等价格，但从利润下降，可以推断成本可能上升或产品价格下降。这里产品价格下降。外盘货源到港？没有数据。下游开工稳定。港口库存增加，压力大。所以，价格走势可能低位震荡或继续下跌。现在，结构输出：## 乙二醇期货市场数据变动分析- **主力合约与基差**：描述期货价格、现货价格、基差变化。- **持仓与成交**：描述持仓和成交变化。***## 产业链供需及库存变化分析- **供给端**：开工率情况。- **需求端**：下游负荷情况。- **库存端**：库存变化。***## 价格走势判断：给出判断和原因。确保语言专业，避免序号，避免emoji。写内容。