股指运行有望“以我为主”

市场分析方面，关注两会，宏观上我国推进大规模设备更新，涉及约20个领域；海外方面，美国最高法院裁定特朗普政府关税措施缺乏法律授权，但特朗普随后签署行政命令加征10%关税，美国2025年第四季度实际GDP环比增长1.4%，全年增长2.2%。股指方面，近一周全球主要股指涨多跌少，韩国综合指数领涨，美股三大指数均收涨，纳指涨幅居前。

策略方面，春节期间海外市场扰动有限，预计对我国股指影响不大，国内市场延续“以我为主”逻辑；节后机构重启配置，居民资金转移配置潜力不容忽视，叠加人民币升值支撑，股指有望迎来积极开局。关注两会政策动向，全年视角下市场预计呈现震荡上行慢牛格局。

风险方面，若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。

数据方面，图表展示了沪深两市成交金额、融资余额、股指期货各合约持仓量及占比、基差、跨期价差等数据；表格展示了全球主要股票指数周度表现、股指期货持仓量和成交量、基差、跨期价差。

研究结论方面，市场延续“以我为主”逻辑，节后配置潜力大，股指有望积极开局，全年呈现震荡上行慢牛格局。