宏观周报：以我为主，扩大内需

国内宏观政策方面，近期聚焦经济增长、基建与产业、货币、财政、金融监管及贸易等方面。核心观点包括：

1. 经济增长：中央层面推出多项政策，如完善价格治理机制、加快建设农业强国等，强调以超常规力度提振国内消费，并根据形势需要及时推出新的增量政策，将扩大内需作为长期战略，加大力度稳就业促增收。
2. 基建及产业政策：政策聚焦热泵行业高质量发展、金融支持体育产业、推进虚拟电厂发展、建设北斗系统等。
3. 货币政策：《人民日报》评论员文章提出降准、降息等工具已留有充分调整余地，随时可出台；央行副行长宣昌能表示将实施适度宽松的货币政策。
4. 财政政策：财政部向国有四大行注资落地，发布中央财政支持实施城市更新行动通知，按区域给予定额补助。
5. 金融监管：监管部门出台20条措施加大科技信贷投放，上调保险资金权益类资产配置比例上限；中央汇金等央企增持ETF及股票，并拟使用股票回购增持再贷款资金1800亿元。
6. 贸易相关：中方对美加征关税税率提高至125%，美方则暂停对70多个未采取报复性关税措施的国家征收对等关税90天；中欧经贸谈判取得进展，同意启动磋商并开展电动汽车价格承诺谈判。

海外宏观政策方面，关注美欧货币政策及关税政策进展。美联储对关税影响持谨慎态度，暂不调整政策；欧盟暂停针对美国的反制措施90天。部分商品被豁免加征关税，如智能手机、路由器等。

风险提示：国内外货币政策持续分化，国内政策执行力度不及预期。