PVC供需驱动依然偏空 价格震荡偏弱运行

V2605震荡偏弱，终盘收于4938元/吨。上周山东恒通、河南宇航、盐湖镁业装置负荷提升，PVC产能利用率小幅上升。下游制品开工率由升转降，其中管材、型材开工率均环比下降。社会库存维持高位积累趋势，库存远高于往年同期水平。上周电石法工艺亏损小幅缩窄，乙烯法工艺盈利小幅扩大。基本面看，PVC行业高开工持续，下游企业受春节假期影响季节性降负，“抢出口”对于国内供需矛盾缓解有限，库存预计维持高位积累趋势，供需驱动依然偏空。不过，在“反内卷”周期与PVC行业无汞化转型周期相叠加的影响下，市场对于后市供应压力缓解的预期较为乐观，给到盘面一定支撑。此外，随着三月初“两会”的临近，宏观情绪存在回暖的可能。短期PVC市场仍处于弱现实与强预期博弈的状态，盘面价格预计震荡走势。V 2605日度区间预计在4900-5000附近。

关键数据：

• PVC期货主力合约收跌0.78%至4938.0元
• 资金整体流出7059.91万元
• 1月31日至2月5日，PVC生产企业产能利用率在79.26%
• 1月31日至2月5日，PVC下游开工率环比-3.33%至41.42%
• 1月31日至2月5日，PVC社会库存在122.7万吨
• 电石法全国平均成本环比上升至5278元/吨
• 乙烯法全国平均成本上升至4898元/吨
• 电石法利润环比上升至-659元/吨
• 乙烯法利润环比上升至103元/吨