公用事业行业电力天然气周报全国统一电力市场新政颁布，欧洲天然气库存降至低位

本周市场表现

• 公用事业板块下跌1.2%，表现劣于大盘。
• 电力板块下跌1.13%，燃气板块下跌2.27%。
• 电力板块主要公司涨跌幅前三名分别为中闽能源（0.84%）、华能国际（0.72%）、南网储能（0.67%），后三名分别为南网能源（-9.57%）、桂冠电力（-6.47%）、内蒙华电（-4.48%）。

电力行业数据跟踪

动力煤价格

• 秦港动力煤价格周环比上涨。
• 港口动力煤市场价上涨，产地动力煤价格部分上涨、部分下跌。
• 海外动力煤价格上涨。

动力煤库存及电厂日耗

• 秦港煤炭库存周环比下降。
• 内陆17省和沿海8省煤炭库存均周环比上升，电厂日耗均周环比下降，可用天数均周环比上升。

水电来水情况

• 三峡出库流量周环比上升。

重点电力市场交易电价

• 广东、山西、山东电力市场日前现货和实时现货市场周度均价均出现涨跌互现。

天然气行业数据跟踪

国内外天然气价格

• 国产LNG和进口LNG价格周环比下跌。
• 欧洲TTF、中国DES和美国HH价格周环比下跌。

欧盟天然气供需及库存

• 欧盟天然气供应量周环比上升，其中LNG和管道气供应量均上升。
• 欧盟天然气库存量周环比下降，库存水平降至低位。
• 欧盟天然气消费量（估算）周环比上升，同比上升。

国内天然气供需情况

• 国内天然气表观消费量同比上升。
• 国内天然气产量同比上升，LNG和PNG进口量同比上升。

本周行业新闻

电力行业相关新闻

• 国家发展改革委、国家能源局印发意见，围绕构建全国统一电力市场体系明确分阶段目标并部署四大改革任务。
• 2025年我国可再生能源发展实现历史性跨越，超额完成“十四五”非化石能源消费目标。

天然气行业相关新闻

• 欧洲天然气库存降至低位，供需紧张引发市场警觉。

本周重要公告

• 粤电力A惠来电厂5、6号机组扩建工程（2×1000MW）项目6号机组并网投产。
• 新天绿能2026年1月发电量和售气量同比增加。
• 龙源电力2026年1月发电量同比增长。

投资建议和估值表

电力

• 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。
• 建议关注：国电电力、华能国际、华电国际、皖能电力、新集能源、长江电力等。

天然气

• 城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。
• 建议关注：新奥股份、广汇能源。

风险因素

• 宏观经济下滑、电力市场化改革推进缓慢、电煤长协供政策执行力度不及预期、国内天然气消费增速恢复缓慢等。