新能源及有色金属日报：假期临近 铅价持续盘整

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年2月12日，LME铅现货升水为-48.07美元/吨。SMM1#铅锭现货价、SMM上海铅现货升贴水、SMM广东铅现货、SMM河南铅现货、SMM天津铅现货升贴水均未变化，分别为16575元/吨、0.00元/吨、16625元/吨、16575元/吨、16650元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日变化分别为-25元/吨至-25元/吨、-25元/吨至9850元/吨、0元/吨至9975元/吨、0元/吨至10200元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16800元/吨，收于16695元/吨，较前一交易日变化-45元/吨，成交29928手，持仓32162手。夜盘沪铅主力合约开于16700元/吨，收于16705元/吨，较昨日午后收盘下降0.30%。SMM称，临近春节假期，冶炼厂停止报价，下游放假，现货市场供需双降，交易清淡。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为5.4万吨，较上周同期变化0.40万吨。LME铅库存为232900吨，较上一交易日变化-50吨。

策略

春节前铅市供需双降，物流停运叠加企业放假，交易清淡；库存转移至社会仓库，预计节后累库明显，铅价偏弱震荡。可在价格回到16900元/吨上方进行卖出套保操作，但临近春节仓位不宜过重。期权策略：卖出宽跨。

风险

消费不及预期、海外流动性收紧。

图表

（略）

资料来源

SMM，华泰期货研究院