镍品种
市场分析
- 期货：沪镍主力合约2601开于139960元/吨，收于139610元/吨，上涨1.79%，成交量为433838手，持仓量70629手。受印尼镍矿配额大幅下调政策驱动，价格强势反弹，但临近春节，资金与成交偏谨慎。全球最大镍矿WedaBayNickel产量配额从4200万吨骤降至1200万吨，降幅71%。
- 镍矿：印尼能矿部发布26年镍矿RKAB配额在2.6-2.7亿吨，叠加某大型矿山配额缩减超7成，镍矿供应紧张，升水拉涨至32-35美元/湿吨。印尼部分项目年前集中检修，一月镍铁产量大幅降产，预计二月仍有降量。
- 现货：金川集团上海市场销售价格149800元/吨，上涨3100元/吨。市场进入休假状态，现货交投暂停，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳。金川镍升水-750元/吨至8750元/吨，进口镍升水0元/吨至-50元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单量52027吨，LME镍库存286386吨。
策略
- 临近春节假期，价格以震荡走势为主，建议区间操作。镍矿供给干扰持续发酵，对成本端有一定支撑，若价格回调幅度较大，可考虑逢低做多。
风险
- 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。
不锈钢品种
市场分析
- 期货：不锈钢主力合约2604开于14190元/吨，收于13970元/吨，下跌2.21%，成交量为115890手，持仓量100602手。受沪镍成本支撑但被节前资金撤离、现货停滞压制，整体表现弱于沪镍。下游加工企业停工，现货市场成交暂停，不锈钢社会库存进入季节性累库阶段，供应压力逐步显现。
- 现货：现货贸易基本暂停，市场报价持稳。无锡市场不锈钢价格14100元/吨，佛山市场不锈钢价格14050元/吨，304/2B升贴水90至290元/吨。高镍生铁出厂含税均价1051.5元/镍点。
策略
- 临近春节假期，价格以震荡走势为主，建议区间操作。镍矿供给干扰持续发酵，对成本端有一定支撑，若价格回调幅度较大，可考虑逢低做多。
风险
- 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。
图表
- 图1至图14展示了LME镍价、沪镍价、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、镍矿报价、镍铁价格、铬矿价格、铬铁价格、不锈钢价格、不锈钢库存等关键数据。
资料来源
本期分析研究员
