核心观点
豆类整体偏强，油脂震荡偏弱。豆一期价涨幅超2%，依托5日均线延续强势，增仓1.2万手；豆二期价震荡偏强，站上60日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价涨幅超1%，站上60日均线支撑，减仓7.6万手；菜粕期价涨幅超1.4%，反弹站上30日均线，承压于60日均线，减仓3.8万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价承压于20日均线，减仓1.2万手；棕榈油期价跌幅超1.5%，承压于5日均线，跌破30日均线，减仓1.6万手；菜籽油期价承压于10日和20日均线，资金小幅减仓。
市场分析
豆类市场呈现“豆强油弱”格局。巴西中西部过量降雨延缓大豆收割，引发品质担忧，助推美豆价格走强；国内油厂停机、物流停运，现货可提货合同收紧，为节前价格提供底部支撑。但国内高库存及远月供应充足预期未改，节后进口大豆拍卖或恢复，基本面压力仍存。节前资金离场影响市场情绪，空头回补推动豆菜粕期价反弹。需关注2月中下旬美国农业展望论坛对新年度面积预测，及南美天气与物流变化。
油脂市场节前资金主导弱势震荡。资金避险情绪升温，多头减仓离场，棕榈油期价偏弱，豆油与菜油跟随调整。外盘美豆油受生物燃料需求及美印贸易协议提振延续偏强，马棕受出口数据疲软及行业会议情绪偏空抑制。市场关注美国周度出口销售报告。国内油脂期价短期受进口成本主导，关注美豆油政策动向及国内节后库存压力，防范假期波动风险。
产业动态
- 巴西大豆出口：2月份预计出口1170.8万吨，同比增长20.4%，1月份出口量创历史同期最高纪录。
- 美国农业部报告：预期2月5日当周美国大豆净销售量30-120万吨。
- 南美天气：阿根廷北部强降雨和洪水预警持续至2月中旬，巴西中部持续强降雨影响运输和作业，美国北部平原暖空气席卷，中南部平原土壤墒情不乐观。
研究结论
豆类短期偏强，关注美国面积预测和南美天气变化；油脂短期震荡偏弱，关注美豆油政策和国内库存压力。假期需防范市场波动风险。
