【基本面跟踪】
印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证,限制Nickelmatte、MHP、FeNi和NPI产品的生产。印尼能源和矿产资源部计划于2026年初修订镍矿商品基准价格公式,将钴视为独立商品并征收特许权使用费。多家企业因违规占用林地面临约80.2万亿印尼盾罚款,但最终金额可能低于此数。KPPU调查发现IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为,但园区运输目前未受影响。印尼已批准2026年矿业工作计划和预算,包括Vale Indonesia和Antam的部分项目。索尔威计划重启危地马拉镍矿业务,预计2026年4-5月重启。ESDM批准2026年镍矿生产配额在2.6-2.7亿吨,Eramet的PT WBN年度生产和销售配额降至1200万吨。
【趋势强度】
镍趋势强度:0;不锈钢趋势强度:0
【研究结论】
印尼政策不确定性(许可证限制、钴税、林地罚款等)持续扰动镍供应,需关注投机属性风险。不锈钢方面,二月检修减产频出,成本支撑重心上移。印尼镍矿供应存在政策风险,全球镍供应格局或将变化。