环旭电子跟踪更新Q4利润超预期光通信布局全面加速环旭电子发布

环旭电子发布业绩快报，预计2025年实现营收592.0亿元（同比-2.5%），归母净利润18.5亿元（同比+12.2%），超出此前预期（16.9亿元）。其中，2025年第四季度单季度归母净利润5.9亿元（同比+65.9%），包含境外子公司资产处置收益。

核心业务亮点：

1. 光通信业务加速布局：公司已推出1.6T光模块，计划在越南厂投资建设月产10万只800G/1.6T硅光光模块产能，多家海外客户送样进展积极。
2. 并购落地：2026年1月取得成都光创联控制权，光创联专注于高速光电集成组件及光引擎产品，是全球头部光模块企业战略合作伙伴，将完善环旭光通讯产品布局和技术实力，光创联有望借助环旭资源加速成长。

中长期看好：

• 背靠日月光，环旭在AI时代具备集团协同优势，未来聚焦服务器板卡与系统组装、光通信（光模块、CPO光器件及交换机）以及电源PDU/PDB等环节。
• 通过与日月光集团的技术、客户和产业资源协同，环旭有望成为台系AI供应链中承接系统制造增量的关键平台。

风险提示：

• 3C需求不及预期风险、新业务落地不及预期风险、中美关税摩擦升级风险。