市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约开于101000元/吨，收于101840元/吨，上涨1.74%。夜盘沪铜主力合约开于101740元/吨，收于102450元/吨，上涨0.93%。
- 现货情况：电解铜现货报价在贴水30元至升水100元/吨之间，均价升水35元/吨，较前日小幅收窄。市场交投情绪分化，销售情绪指数微升，采购情绪略有回落。早间平水铜报价以贴水为主，优质品牌维持较高升水。第二交易时段，持货商挺价，湿法及非注册铜以贴水成交。进口窗口带来的货源逐步到港，市场供应预期趋于宽松。下游企业备货基本结束，实际采购需求减弱。预计现货升贴水承压下行。
- 重要资讯汇总：
- 宏观与地缘：美国就业增长数据预计放缓，但经济增长势头未减弱。美国1月非农就业报告预计新增就业约7万人。英国政坛突发“黑天鹅”，首相幕僚长及公关总监引咎辞职，苏格兰工党领袖呼吁首相辞职，但首相府表示首相不会辞职。
- 矿端：美国Virtus Minerals以3000万美元收购刚果(金)铜钴矿企Chemaf，并联合Orion CMC注入7.5亿美元资本推进项目。收购需刚果(金)政府及Gecamines批准。
- 冶炼及进口：LME伦铜库存增至近九个月新高，为183,275吨。沪铜库存增至逾十个月新高，为248,911吨。国际铜库存增加2554吨至18,348吨。纽铜库存再创阶段性新高，为589,081短吨。
- 消费：金川铜贵电线电缆公司成功产出直径0.05毫米的超微细漆包线用铜杆，标志着公司在高端微细线材领域的技术突破。福建省发布2026年度省重点项目名单，涉铜项目11个，总投资4.01万亿元。
- 库存与仓单：LME仓单较前一交易日变化2700吨至184300吨。SHFE仓单较前一交易日变化-3044吨至157128吨。国内电解铜现货库33.13万吨，较此前一周变化-0.45万吨。
策略
- 铜：中性。春节临近，下游需求退出，贵金属价格波动较大，2月波动率需回落才能选择方向。临近春节假期不建议仓位过重。价格或在97800元/吨至106600元/吨。
- 套利：暂缓。
- 期权：卖出看跌。
风险
图表
- 图1：TC价格
- 图2：SMM#1铜升贴水报价
- 图3：精废价差
- 图4：铜品种进口盈亏
- 图5：铜主力合约持仓量与成交量
- 图6：沪铜期货当月合约与连三合约价差
- 图7：LME电解铜库存总计
- 图8：SHFE电解铜仓单
- 图9：铜国内社会库存（不含保税区）
- 图10：国内保税区库存
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