长江电新双良节能北美订单氢能领域仍有催化继续重点推荐双

2026-02-10 未知机构王月

双良节能近期因S/T相关动作大涨，当前市值仅体现节能节水设备+硅片的估值，北美订单+氢能仍能提供向上期权：

北美订单方面：马斯克规划未来3年特斯拉与太阳能公司各形成100GW的光伏产能，特斯拉在2025年Q4电话会上明确从原材料开始建设光伏产能，进一步确认还原炉需求。特斯拉于1月赴双良审厂洽谈硅料还原炉等设备+光伏领域的合作，预计单位价值量约1亿元/GW，涵盖还原炉、撬块、节能节水设备等产品。
氢能方面：公司制氢设备订单已进入放量前期，沙特某大型氢能项目技术验证完成，进入最后几家供应商短名单。公司今年电解槽设备确收规模预计达10亿元，在手订单约15亿元以上，稳态毛利率预计20%-30%。
设备板块与光伏业务：设备板块为基本盘，光伏业务修复后弹性较大。节能节水设备2026年利润预计5亿元，受益于国家级零碳园区建设、商业航天产业趋势提速等政策与产业趋势。光伏方面，公司近100GW硅片产能，即使开工率50%，硅片盈利修复至1-2分/W，公司利润即可修复至5-10亿元，业绩弹性巨大。