长江电新重视二季度业绩催化基本面景气存进一步超预期空间继续重点推荐电网

1、当前进入二季度业绩窗口，考虑电网1-5月投资增长22%，重视电网板块二季度业绩催化。 同时，近期国内招投标持续验证相关赛道景气；继续重点推荐特高压主网、数字化、出海、电改！2、特高压主网：国网第3批次输变电招标增长以及能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》【长江电新】重视二季度业绩催化，基本面景气存进一步超预期空间，继续重点推荐电网！——2024电网跟踪四十七 1、当前进入二季度业绩窗口，考虑电网1-5月投资增长22%，重视电网板块二季度业绩催化。 同时，近期国内招投标持续验证相关赛道景气；继续重点推荐特高压主网、数字化、出海、电改！2、特高压主网：国网第3批次输变电招标增长以及能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》，其中750KV变压器招标量和计划开工主变量均显著增长，分别达50%+、20%+，验证高压侧建设景气和结构改善。 同时，未来特高压持续度有望超预期，前期国网披露9直5交新项目即为验证，并且国内非新能源电源 、海外中东、巴西存在特高压建设需要，贡献增量。3、数字化：国网24年数字化设备第1批招标显著放量，合计各类设备招标总量8万台/套（23年第一批次招标总量不足1万台/套），对应第1批次中标今年近13亿元，同比增长140-150% ，创第一批次最大规模，释放数字化投资加速积极信号。 同时，核心标的国网信通在输变电通信设备中标份额大幅提升，达到38.5%，24年1-2批次输变电通信设备中标金额达6.03亿元，同比增长322%。4、出海：目前无论海外电力设备企业，还是国内出口企业，相关订单延续高增。Q1伊顿电气在手订单整体同增27%，其中北美同增31%；现代电气整体新增订单同增80.7% ，其中北美同增86%；国内出口龙头企业J海外订单保持翻倍以上增长，企业M实现海外订单突破。我们预计供给紧张态势持续，有望加快更多国内电力设备企业迎来出口机遇。5、电改：前期山东座谈会上国电投进行深化电改发言，我们认为电改作为过去多年持续推进的重要改革方向之一，未来趋势明确，并且在新能源消纳压力愈发增大的背景下，有望提速。 具体改革方向方面，电改核心预计是围绕电价，预计可能主要包括：新能源入市、现货交易、用户侧电价、容量市场、辅助服务市场等，预计新能源入市、现货交易有望推进较快；后续可能存在政策催化。6、再次强调国内海外双循环景气共振局面，继续强Call电网板块！重点推荐重点推荐特高压&主 网（许继、平高、西电、长高等）、数字化（信通、南瑞、泽宇等）、出海（金盘、思源、明阳、云路 、三星、海兴、华明等）三大主线，建议积极重视电改相关配用电赛道拐点（苏文、东方电子、四方、威胜、国能日新、特锐德、朗新等）！ 联系人：邬博华/曹海花/司鸿历/袁澎/周圣钧