广发机械半导体设备去日化主线推荐积极关注去日化主线

核心观点与关键数据

去日化主线关注

• 近期日本大选结果引发中日关系不确定性，建议积极关注半导体设备的去日化主线。

首推测试机

• 国内测试机国产化率不足30%，存储、SOC测试机国产化率近乎为0，日本爱德万市占率约60%，替代空间巨大。
• 关注细分领域：探针台（矽电股份）、探针卡（强一股份，替代日系MJC）、分选机（金海通）、空白掩膜板（聚和材料，替代hoya）。

细分领域推荐

华峰测控

• 8600（GPU测试机）在测试通道数、频率及并行处理能力上国内领先，小批量量产验证已完成，近期订单落地可能性大。
• 预计2026年86系列将获得较大量级订单突破，公司前期涨幅较小。

强一股份

• 已切入B客户、H客户等头部算力芯片客户，有望随国产卡放量。
• 存储探针卡已完成面向HBM、NOR Flash、DRAM的2.5D MEMS探针卡产品交付或初步验证，叠加海外探针卡紧缺，2026年确定性较高，业绩有望持续超预期。

长川科技

• 深度绑定H客户，存储测试机将迎来放量元年，布局CP、FT等测试，今年相关收入有望达到15亿。
• GPU测试机在H系算力芯片测试机占据相当份额，为平头哥（阿里）独供，订单排产饱满，近年增长确定性很高。
• 享受“存储+商业航天+国产算力”三重贝塔，均为产业链核心。

精智达

• 高速FT测试机领域国内领先，在客户端积极验证，近期有望出结果。
• 今年在两存的带动下，订单/收入有望实现翻倍式高增，SOC测试机样机有望于今年推出。

金海通

• 专攻平移式分选机，近年受益于9000系列三温分选机推出，汽车电子收入增长明显。
• 布局AI芯片高端分选机，具备精准温控功能，今年随下游算力芯片放量将有较大订单突破。
• 2026年预计收入14亿+/利润5亿，属于设备中估值较低品种。

矽电股份

• 国产探针台主力，国内主要客户均在验证，年内有望收获批量订单。

研究结论

• 半导体设备去日化主线具备巨大替代空间，建议关注测试机、探针台、探针卡、分选机、空白掩膜板等细分领域。
• 各细分领域公司订单饱满，业绩增长确定性高，建议积极布局。