一核心观点与边际变化梳理1半导体设备从去美化到去日化

半导体设备

• 核心事件：2026年4月2日，美国提出MATCH法案，扩大封锁范围至盟友（荷兰、日本），升级禁运品类至浸没式DUV光刻机等，首次禁止售后软件更新与维修服务。
• 边际变化：从“去美化”转向“去日化”，国产替代加速，特别是存储芯片和成熟制程领域。法案落地概率高，短期利空出尽，长期利好国产设备厂商。

电子/AI算力

• 核心观点：AI算力从传统服务器集群向“超节点”（整机柜级紧耦合系统）演进。
• 技术路线：以太网（Ethernet）凭借开放生态、低成本优势成为主流，打破英伟达NVLink的封闭垄断。
• 国产进展：2026年被视为国产超节点量产元年，华为灵衢、阿里、腾讯、中科曙光等已推出自研方案。
• 投资逻辑：看好基于以太网技术的国产交换芯片和网络设备厂商。

机械设备

• 燃气轮机：2028年北美AI电力需求预计超70GW，全球供给仅90GW，供需缺口巨大，产业链排期至2030年后，价格已开始上涨。
• 工程机械：国内3月内销恢复正增长，出口预计增长15%以上，海外需求与汇率利好主机厂业绩。
• 人形机器人：特斯拉Optimus V3项目稳步推进，虽Q1未如期发布，但量产准备就绪，马斯克强调进展顺利。