广发机械半导体设备跟踪推荐H200确定被禁积极关注国产算力链

核心观点与事件

• H200芯片禁令确认：1月14日，据路透社报道，中国海关明确禁止H200人工智能芯片入境，此举将推动国产算力芯片发展。

国产算力行情催化剂

• 近期催化：千问芯片发布、DS模型春节前后发布、两存（存储芯片）上市提速等事件有望带动国产算力行情。

半导体设备投资逻辑

• 坚定看好相关半导体设备：国产算力需求提升将利好半导体设备厂商。

个股分析

• 华峰测控（8600）：

  • GPU测试机优势：在测试通道数、频率及并行处理能力上国内领先，已开启小批量量产验证，国内外客户DEMO测试。
  • 订单预期：预计2024年将获得较大量级订单突破，前期未涉及存储业务，涨幅相对较小。

• 强一股份：

  • 客户切入：已进入B客户、H客户等头部算力芯片客户，随国产卡放量有望受益。
  • 存储探针卡进展：完成面向HBM、NORFlash、DRAM的2.5DMEMS探针卡交付或初步验证，叠加海外探针卡紧缺，2026年有望放量。
  • 业绩确定性：受益于“存储+国产算力”放量，业绩释放确定性高。

• 长川科技：

  • 存储测试机放量：2024年存储测试机将迎来放量元年，布局CP、FT等测试，预计2024年营收达15e+。
  • GPU测试机份额：2024年将在H系算力芯片测试机中占据相当份额，并为平头哥（阿里）独供，竞争力强劲。
  • 多重业务增长：“存储+商业航天+国产算力”三重贝塔，均为产业链核心，2024年增长确定性高。

• 精智达：

  • 高速FT测试机领先：国内领先，客户端积极验证，近期有望出结果。
  • 订单/收入预期：2024年在两存带动下，订单/收入有望实现高增。
  • SOC测试机进展：样机有望于2024年推出。

其他关注

• 迈为股份、微导纳米、矽电股份等值得关注，具体细节欢迎交流。