煤炭开采：印度扩产炼钢提振焦煤需求，拟加码美国进口优化供应格局

核心观点与关键数据

• 印度焦煤需求增长：印度煤炭部部长维克拉姆·杜特表示，随着印度扩大炼钢产能，将增加从美国进口焦煤的需求。印度冶金用煤约85%依赖进口，其中美国目前约占10%。2025年1-12月，印度冶金煤进口量达8310万吨，同比增长9.4%，主焦煤进口量增长约10%。
• 全球能源价格变动：截至2026年2月6日，布伦特原油期货价68.05美元/桶（周降3.73%），WTI原油期货价63.55美元/桶（周降2.55%）；天然气价格普遍下降，荷兰TTF期货价35.25欧元/兆瓦时（周降13.28%），美国HH期货价3.41美元/百万英热（周降22.89%）；煤炭价格上涨，欧洲ARA港口煤炭价103.25美元/吨（周涨1.72%），纽卡斯尔港FOB价117.4美元/吨（周涨0.56%）。

研究结论与投资建议

• 投资建议：推荐中煤能源、兖矿能源、中国神华、陕西煤业等煤炭企业，关注科达自控、中国秦发等智慧矿山和困境反转公司。此外，关注力量发展、Peabody、晋控煤业等未来增量企业。
• 相关研究：《煤炭开采：印尼煤炭供给侧行动，重申全球煤价上行机遇》、《煤炭开采：BTU市值新高到中国秦发破百亿，印海外3小煤”务必加大重视》、《煤炭开采：2025年蒙煤电子竞拍梳理》。
• 风险提示：国内产量释放超预期、下游需求不及预期、原煤进口超预期。