北交所并购重组专题报告第十七期：北交所并购重组：胜业电气布局“基膜：金属化：电容器”产业链一体化

2026-02-08 开源证券徐红金

北交所作为中小企业并购重组首选地，已发生50家次重要并购重组事件。政策层面，新“国九条”和“并购六条”等政策推动并购重组市场活跃，产业整合和跨界并购成为主流趋势。北京市出台《助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，支持北交所成为中小企业并购重组交易首选地。
北交所并购特点：强链补链为主要目标，现金并购为主要形式。趋势方向包括同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购和“强链补链”扩张版图式并购。
案例分析：胜业电气拟11,224.16万元收购华佳新材51.02%股权，构建“基膜材料-金属化薄膜-薄膜电容器”全产业链一体化合作。华佳新材主营电容器用金属化聚丙烯薄膜，技术底蕴深厚，市场地位稳固。交易将推动胜业电气薄膜一体化发展，增强前沿产品开发能力。华佳新材2024年营收2.00亿元，净利润2088.60万元。业绩承诺期内累计净利润不低于6,600.00万元，2026年度净利润不低于2,000.00万元。
重要公告：凯德石英控股股东变更为江丰电子，股份转让价款59,070.47万元；长虹能源2025年归母净利润2.49亿元，同比增长26.06%；五新隧装新增控股股东的一致行动人；国义招标原控股股东股权无偿划转至广新集团。
风险提示：并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险。