支线航空市场潜力巨大,华夏航空专注深耕
支线航空市场辐射10亿+级别人口,机场旅客吞吐量分布呈现“二八分化”,下沉市场增速快,通达性为核心需求,长期市场潜力预计2-5倍。华夏航空采用地方政府采购+中央支线补贴的独特商业模式,投资体量小,回报高,社会效益显著。公司覆盖近半数国内支线航点,独飞航线占比约9成,市占率约为18.4%,成长性与稳健性兼具,机队增速明显快于行业。公司核心竞争力在于因地制宜、模式创新,打造“新疆模式”和“华东模式”等航空出行综合解决方案,有效解决中小城市之间直接往来交通痛点,提升旅客选择性和通达性,刺激出行需求。预计公司盈利有望持续兑现,2025-2027年盈利预测分别为5.9亿、9.1亿和12.1亿,对应EPS分别为0.46元、0.71元和0.95元,PE分别为25倍、16倍和12倍,目标价17.1元,给予“强推”评级。