月度评估及策略推荐
- 商品市场风偏下行，贵金属、有色金属、碳酸锂等热门商品价格回落。
- 近期因盐厂检修，国内碳酸锂产量连续下降，1月智利硫酸锂出口创历史新高，后续进口供给增量明显。
- 未来需求预期强势，二月正极环节排产环比减约11-15%，三月材料端排产同比增速普遍大于50%。
- 短期碳酸锂供需紧平衡有望延续，待市场情绪风险释放后，上游惜售与下游备货的博弈或将决定价格平衡位。
- 建议谨慎观望或轻仓尝试。
月度要点小结
期现市场
- 2月6日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报138064元，周跌13.22%，电池级碳酸锂均价为138400元。
- 同日广期所LC2605收盘价132920元，本周跌10.31%。
- 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为-850元（参考主力合约LC2605）。
- 本周碳酸锂合约主力席位净空头持仓下降。
供给
- 2月5日，SMM国内碳酸锂周度产量报20744吨，环比减3.8%。
- 2026年1月国内碳酸锂产量为97900吨，环比减1.3%，同比增56.7%。
- 2月预计国内碳酸锂产量环比减少16.3%。
- 1月锂辉石碳酸锂产量60100吨，环比上月-1.2%，同比增76.3%。
- 1月锂云母碳酸锂产量12880吨，环比上月-3.5%，同比增2.7%。
- 1月盐湖碳酸锂产量环比+3.0%至15440吨。
- 1月回收端碳酸锂产量9480吨，环比-5.3%。
- 2025年12月中国进口碳酸锂23989吨，环比+8.8%，同比-14.5%。
- 2025年12月智利出口中国碳酸锂为11704.02吨，环比减少20.3%，同比下跌12.4%。
- 2026年1月智利碳酸锂总出口2.29万吨，环比增加24.83%，同比减少10.59%。
- 其中出口到中国16950吨，环比增44.82%，同比减少11.35%。
- 2026年1月智利2.78万吨硫酸锂出口至中国，环比增加475.29%，同比增加1222.90%。
需求
- 电池领域在锂需求中占绝对主导，2024年全球消费占比87%。
- 乘联会预计1月国内新能源汽车零售量为90万辆左右，同比增长1%。
- 2025年欧洲新能源汽车销量约377万辆，同比增长30.5%。
- 2025年美国新能源汽车销量约160万辆，同比增长1.4%。
- 12月，我国动力和储能电池合计产量为201.7GWh，环比增长14.4%，同比增长62.1%。
- 12月，国内动力电池装车量98.1GWh，环比增长4.9%，同比增长35.1%。
- 据则言咨询，2026年1月磷酸铁锂产量39.48万吨，环比减少5%。
库存
- 2月5日，国内碳酸锂周度库存报105463吨，环比-2019吨（-1.9%），库存天数约30天。
- 2月6日，广期所碳酸锂注册仓单33777吨，周增10.3%。
- “抢出口”需求推动下，正极材料库存下移。
- 动力电池、储能电池库存位于近年低位。
开工率
成本
- 2月6日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为1880-2020美元/吨，周度跌幅为10.3%。
- 12月国内进口锂精矿62.8万吨，同比+30.2%，环比-7.3%。
- 2025年国内锂精矿进口620.9万吨，同比去年增9.0%。
- 2025年，澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.0%，非洲来源锂精矿进口同比增14.3%。
- 高成本硬岩矿供给释放加速，锂矿进口补充明显。
