新消费行业周报：泡泡玛特“星星人”新款热销，关注潮玩消费与AI+消费

1）宏观消费：2025年社会消费品零售总额首破50万亿元，达到50.12万亿元，同比增长3.7%，其中除汽车以外的消费品零售额增长4.4%。全国网上零售额增长8.6%，达到15.97万亿元；服务零售额增长5.5%。最终消费支出对经济增长的贡献率为52.0%，较上年提高5个百分点。12月份社会消费品零售总额同比增长0.9%。结构持续优化，服务消费占比达46.1%，新型消费和乡村市场成为核心引擎。建议关注服务消费、新型消费、促消费政策板块。

2）AI+消费：2026年CES展会聚焦AI应用落地，AI硬件产品如AIPC、AI录音笔、AI玩具、智能眼镜等高度成熟。英伟达、AMD、英特尔等巨头关注物理AI和端侧AI，AI硬件将逐步成为消费级必需品。AI眼镜赛道向手机独立上网进化，雷鸟创新推出支持eSIM的全彩AR眼镜。建议关注立讯精密、歌尔股份、康耐特光学等。

3）潮玩谷子：泡泡玛特PUCKY敲敲系列电子木鱼爆火，旗下新IP“星星人”推出限定盲盒迅速售罄，市场溢价54%。建议关注泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY等。

4）主要观点：AI+消费领域将迎来硬件2.0时代，AI大模型与智能体驱动智能硬件普及。Meta业绩超预期，2026年资本支出将达1350亿美元，加速超级智能实验室建设，并合作推出Ray-BanMeta智能眼镜。

5）投资建议：建议关注AI+消费（立讯精密、歌尔股份、康耐特光学）、黄金珠宝（老铺黄金、老凤祥、潮宏基）、潮玩谷子（泡泡玛特、布鲁可、TOPTOY）板块。风险提示包括原材料价格波动、终端消费疲软、行业政策变动、市场竞争加剧等。