广发海外电子通信AMZN业绩会点评2026资本支出

2026-02-06 未知机构爱吃胡萝卜的猫 

资本支出指引超预期：亚马逊2026年资本支出指引为2000亿美元，远超市场预期的1500亿美元，其中第四季度设备资本支出395亿美元，环比增加13%，同比增加42%，超市场预期。
AWS业务强劲增长：AWS业务收入356亿美元，同比增加24%，高于市场预期的21%，年化营收规模提升至1420亿美元，主要由核心服务和AI服务驱动。AI持续推动云端业务增长。
数据中心网络扩展：亚马逊正大规模扩展数据中心网络，过去12个月新增超3.9GW，预计到2027年将再翻倍，第四季度新增超过1.2GW。已获得超过140万颗Trainium2芯片订单，业务规模达数十亿美元。
Trainium系列芯片需求旺盛：市场对Trainium3的需求非常强劲，其性价比较Trainium2高出40%，预计到2026年中几乎全部芯片供应都将被预订。若将Trainium和Graviton合并计算，年化营收规模远超100亿美元。
股价盘后下跌及公司回应：股价盘后下跌11%，主因资本支出远超市场预期，引发对资本回报率的担忧。公司认为AI产能建置的速度代表其货币化速度，是强劲资本回报率的难得机遇，持续正向看待资本投入。