美国经济：PMI显示经济稳健

美国1月服务业PMI保持较快扩张速度，商业活动和新订单延续扩张，就业指数放缓，物价指数回升，受访者称数据中心建设需求旺盛。制造业PMI大幅反弹，产需两端走强，自有库存和客户库存收缩幅度加剧，供应商交付时间上升，进出口订单回升，预示企业库存周期可能即将反转。

预计美联储今年仅6月降息一次25个基点。上半年通胀基本走平但仍显著高于目标，鲍威尔任期内可能不再降息。5月美联储主席正式换届，6月可能降息一次作为新任主席政治表态。新任主席上任后可能更加政治中立，今年将轮换4位新任票委，其中2人偏鹰，1人中立，1人偏鸽。

上半年美国经济增长可能回升，通胀可能暂时不会显著反弹，因为房租通胀仍在下降将抵消商品通胀反弹，美元流动性将保持平稳偏松，美元指数可能偏弱，对经济周期敏感的股票板块、大宗商品和新兴市场货币将延续较高表现，非美股市将延续跑赢美股。下半年政策刺激效应逐渐递减，经济增长可能小幅放缓，但通胀可能回升，因为房租通胀将降至低于疫情前10年均值，对商品通胀的抵消作用减退，美元流动性收紧预期升温，美元指数可能转强，对利率敏感的股票板块、大宗商品和新兴市场货币将迎来调整。

近期沃什被提名为美联储新任主席引发的市场波动可能只是小型预演。