海象新材机构调研纪要

公司 2025 年业绩情况及未来规划

2025 年业绩情况

• 归母净利润：预计在 0.9 亿元至 1.1 亿元之间，较上年增长 79.64%至 119.56%。
• 业绩变动原因：本期资产减值计提金额较上年同期大幅减少，对利润产生积极影响。
• 第四季度净利润：主要受计提资产减值影响，具体财务指标请关注公司后续披露的 2025 年年报。

未来计提资产减值

• 公司未来将根据具体情况，并基于谨慎性原则确定是否计提资产减值，具体请以后续披露的公告为准。

未来资金安排

• 资金安排主要从优化资产负债率角度出发，随着订单转移海外，公司目前在国内暂无新增产能的计划。

产品结构变化

• 产品仍以 SPC、WPC、LVT 等 PVC 地板为主，其中 SPC 地板仍占主要收入，但比例相对下降，后续将根据客户具体需求变化进一步调整产品结构。

汇兑损益影响

• 2025 年，公司汇兑损益波动较大，但全年整体保持平衡，未来公司将采取多种方式降低汇率对公司的影响。

PVC 价格波动影响

• 最近一年 PVC 价格处于历史相对低位，如 PVC 价格产生较大波动，公司将与下游客户协商传导价格，PVC 价格波动会对公司毛利率水平产生影响，但整体风险可控。

美国关税政策影响

• 目前美国对于国内和越南的关税政策已经相对保持稳定，关税政策不确定性降低。
• 2025 年，公司已与客户协商关税分摊方案。