海象新材机构调研纪要

海象新材机构调研报告 调研日期:2023-04-27 浙江海象新材料股份有限公司是一家专业从事PVC地板研发、生产和销售的企业,产品主要用于建筑物的室内地面装饰。与传统木地板、瓷砖等地面装饰材料相比,PVC地板具有环保、可回收利用、安装简便、耐磨、防潮、防滑和防火阻燃等优点,因此在欧美市场广受欢迎,已在中国建筑装饰装修材料协会评选中多次获奖。公司具有较强的自主研发能力和较高的技术水平,截至2018年12月31日,公司拥有专利11项,其中3项为发明专利。凭借多年的技术研发积累、可靠的产品质量以及多年的市场推广,公司已具有较高的行业知名度,产品已在PVC地板客户群中建立了良好的口碑。 2023-04-28 董事会秘书戴娜波,证券事务代表吕思佳 2023-04-272023-04-27 线上交流会议线上 西南轻工 - - 前海联合 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 1、一季度以来海外客户去库存化情况如何? 在2022年之前,客户库存基本在三个月左右,2022年我们走访客户时走访的多数客户库存大约是1.5个月,目前没有大变化。2、结合到手订单,如何判断全年趋势? 在目前的经济大环境下,很难精准预测全年趋势,但公司会以保持目前的增长趋势为目标努力。3、一季度公司收入增长在行业中保持领先的原因? 一方面,离不开公司业务负责人、业务部门的努力和前期的战略部署;另一方面,是因为人民币汇率波动,我们大部分以美元结算也有优势 。4、公司在获取订单上能力的优势? 一是客户结构,公司从中小客户开始发展,并与中小客户一起成长,客户稳定性较强。二是公司一直与行业大客户保持联系,所以公司上市后 ,资本实力提升,越南产能释放,促进了与大客户联系沟通,提供了合作契机。三是虽目前大部分订单是代加工,但是设备、研发、产品质量都有较好的保障,在经销商之间也有口碑和品牌保障。 5、目前年报提到在建产能16.8万吨,都是越南吗? 年报披露的在建产能是越南三厂1500万平方米和募投项目200万平方米的产能。年报数据统计截止到2022年12月31日。6、越南投产节奏大概多久,产能爬坡大概需要多少时间? 目前越南子公司有三个生产基地(一厂、二厂、三厂),一厂产能为800万平方米,约350个柜,二厂产能为700万平方米,约300个 柜,一厂、二厂已实现产能共计1500万平方米PVC弹性成品地板,越南三厂在建工程产能规划为1500万平方米PVC弹性成品地板。越南三厂目前产能尚未释放,尚未形成销售。越南第三工厂上半年,大约可以释放350柜的产能。产能爬坡从试生产到生产到满产,整体大约需要5~6个月。 7、近期原材料PVC树脂价格较同期已处于低位,人民币汇率有所波动,公司产品价格如何变化? 在保证一定利润的基础上,结合市场定价,一般价格不会有太大变动。后续大环境不变的情况下,公司的定价策略不会有大的变动。公司产品价格因客户的需求、产品结构不同,也会有一定的差异性。 8、从产品结构看,2022年SPC、WPC地板增速较快,LVT地板收入下降,出现结构性变化的原因是什么? LVT、WPC、SPC是一个逐步发展的过程,较早的产品是LVT,发展下来是WPC、SPC。SPC产品具有一定的产品优势,稳定性较好,三种产品均各有优势,目前头部的PVC地板生产厂家产品生产线都比较齐全,主要依据客户以及市场需求进行生产。 9、越南目前税收政策情况 越南有所得税两免四减半的税收政策,一厂二厂从2023年开始,所得税减半收取。另外,越南三厂单独适用两免四减半的税收政策,但三厂目前尚未形成销售。 10、考虑到税收变化,越南工厂的净利率与国内相比如何?净利率相差不大。 11、公司在精益生产降本增效方面做了哪些努力,是否有进一步发挥规模优势的空间? 越南降本增效,更多是将越南工厂员工本土化,提升设备自动化水平。规模效应更多与市场环境、订单情况有关。12、公司订单排单情况?订单增长情况? 目前大约在5月至6月上旬,整体增速无太大变化。13、行业竞争格局情况?东南亚市场是否会对国内产生替代? 美国市场由于对国内出口产品加征25%的关税,主要出口向东南亚转移,欧洲市场还是从国内出口。一般来说行业客户粘性较强。