海象新材机构调研纪要

核心观点与关键数据

浙江海象新材料股份有限公司是一家专业从事PVC地板研发、生产和销售的企业，产品主要用于室内地面装饰，具有环保、可回收利用等优点，在欧美市场广受欢迎。公司具有较强的自主研发能力和较高的技术水平，产品已建立良好口碑。

主要问题及回答

1. 美国海关溯源问题影响
   公司已采取措施降低海关扣押风险，目前正常出口，但LVT、SPC、WPC产品仍受影响。

2. 未来订单预期
   公司预期订单整体稳定，将维护现有客户并争取新客户，进一步挖掘内贸市场。

3. 产能与客户分布

   • 国内工厂主要客户为部分欧洲客户及内贸客户；国外工厂主要客户为美国及部分欧洲客户。
   • 越南生产基地产能利用率提升，国内生产基地受转单影响产能下降。

4. 客户销售结构
   2024年起，欧洲等非美地区出口占比超美国，但美国仍占一定比例，欧洲市场成为经营基本盘。

5. 客户集中度
   2024年前五大客户销售占比近40%，欧洲客户分散，无单一客户依赖。

6. 自有品牌占比与海外渠道
   公司以ODM为主，自有品牌占比较低，计划通过内贸扩大自主品牌影响力，暂无海外建立自有品牌渠道计划。

7. 海外生产基地扩张计划
   目前生产基地产能充足，未来将根据订单情况决定是否扩大海外基地。

8. 应对外部环境不确定性
   公司将提升内贸占比，同时多个海外生产基地可降低风险。

9. 未来分红计划
   公司将保持现金分红持续性，本年推出中期分红方案，未来根据实际资金需求分红。

10. 股权激励计划
    公司于2025年3月开展股份回购计划（2500-5000万元），回购股份将用于股权激励或员工持股计划，将根据实际情况推进。