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电力设备行业研究周报：新型储能将从“峰谷套利”迈向“制度性保障”新阶段

电气设备 2026-02-02 刘宁申港证券爱吃胡萝卜的猫 

核心观点：新型储能行业迎来政策利好，国家发改委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，明确新型储能按照可靠容量获得容量电价，标志着储能从辅助服务角色走向“系统核心保障功能”的制度性确认。
容量电价机制：
- 确权与覆盖范围：服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站可获容量电价。
- 定价锚与折算规则：以当地煤电容量电价标准为基础，按顶峰能力折算，折算比例最高不超过1，并考虑电力市场建设进展、电力系统需求等因素。
- 清单制管理：电网侧独立新型储能电站实行清单制，通过总量管控+项目筛选抑制无序扩张。
- 电费结算政策：现货市场连续运行地区按市场规则或现货实时价格执行；未连续运行地区充电时视作用户缴纳相关费用，发电（放电）电量退减输配电费。
行业影响：
- 商业模式重构：从“峰谷套利”到“容量电价（保底）+电能量市场收益+辅助服务”，收益预期更稳定，增强行业发展信心。
- 严格考核：建立可靠容量补偿机制，对未达标机组扣减费用，提升行业竞争与效率。
投资建议：关注储能产业链中技术领先、成本优势较强的公司，如阳光电源、宁德时代等。
市场回顾：电力设备行业本周涨跌幅为-5.10%，在申万31个一级行业中排名靠后，跑输沪深300。细分行业中光伏设备、风电设备、电池等均表现不佳。
风险提示：原材料价格大幅波动风险、市场需求不及预期风险。