市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15980元/吨（-380元/吨），NR主力合约12925元/吨（-310元/吨），BR主力合约12900元/吨（-490元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15800元/吨（-350元/吨），青岛保税区泰混15000元/吨（-230元/吨），青岛保税区泰国20号标胶1925美元/吨（-35美元/吨），青岛保税区印尼20号标胶1865美元/吨（-40美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13000元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价12700元/吨（-200元/吨）。
市场资讯
- 进口量：2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨（环比+24.84%，同比+25.4%），1-12月累计进口667.51万吨（同比+17.94%）。
- 出口量：2025年中国橡胶轮胎出口量965万吨（同比+3.6%），出口金额1677亿元（同比+2%）。
- 汽车产销：2025年12月汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆（环比下降，同比下降），全年产销量再创历史新高。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月全球天胶产量1337.5万吨（增2%），消费量1393.2万吨（降1.7%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-180元/吨（+30），RU-混合胶价差980元/吨（-150），NR基差491.00元/吨（+69.00）。
- 原料：泰国烟片60.40泰铢/公斤（-0.50），泰国胶水59.10泰铢/公斤（+0.30）。
- 开工率：全钢胎62.47%（-0.06%），半钢胎74.32%（+0.48%）。
- 库存：天然橡胶社会库存591689吨（+7185），青岛港库存1271830吨（-2137），RU期货库存110930吨（+1060），NR期货库存53625吨（-1714）。
- 策略：RU及NR中性，2月全球供应转淡，但国内到港量高，供需双降，成本端支撑偏强。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-300元/吨（+190），齐鲁石化BR9000报价13000元/吨（+0），浙江传化BR9000报价12700元/吨（-200）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶76.38%（+0.26%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存6780吨（+430），企业库存27650吨（-1400）。
- 策略：BR中性，供应充裕，生产亏损或降负荷，供需双弱，价格跟随丁二烯高位震荡。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
图表
（略）
资料来源
隆众资讯，华泰期货研究院
