化工日报：青岛港口库存继续小幅回升

2025-03-04 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货我不是奥特曼

现货及价差：2025年3月3日，RU基差为-560元/吨（-25），RU主力与混合胶价差为255元/吨（-135），烟片胶进口利润为-3643元/吨（-15.02），NR基差为69.00元/吨（60.00），全乳胶17150元/吨（0），混合胶17500元/吨（180），3L现货17600元/吨（100）。STR20#报价2170美元/吨（20），全乳胶与3L价差为-350元/吨（-50），混合胶与丁苯价差为3100元/吨（180）。
原料：泰国烟片72.88泰铢/公斤（0.38），泰国胶水70.00泰铢/公斤（-0.70），泰国杯胶62.50泰铢/公斤（0.45），泰国胶水-杯胶为7.50泰铢/公斤（-1.15）。
开工率：全钢胎开工率为68.15%（1.79%），半钢胎开工率为80.02%（0.05%）。
库存：天然橡胶社会库存为1372855吨（3170.00），青岛港天然橡胶库存为575617吨（7016），RU期货库存为194680吨（5720），NR期货库存为50905吨（-10382）。
策略：RU中性，NR谨慎做多套保。国内云南主产区3月中下旬迎来开割，供应端回升，预计RU价格区间运行。NR进口量取决于上游船期，预计国内进口增加有限，下游轮胎需求传统旺季，NR价格偏强，关注RU与NR价差缩窄机会。

现货及价差：2025年3月3日，BR基差为-105元/吨（45），丁二烯中石化出厂价11600元/吨（600），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13900元/吨（0），浙江传化BR9000报价13950元/吨（0），山东民营顺丁橡胶13800元/吨（100），顺丁橡胶东北亚进口利润为-2568元/吨（26）。
开工率：高顺顺丁橡胶开工率为65.79%（2.44%）。
库存：顺丁橡胶贸易商库存为5610吨（-550），顺丁橡胶企业库存为29050吨（-250）。
策略：BR中性。天然橡胶与合成橡胶价差拉大，下游轮胎替换需求回升增强BR下方支撑。丁二烯原料价格预计维持偏弱，国内丁二烯供应继续回升。3月新增产量释放及上游装置重启后开工率回升，供应环比增加。需求季节性改善，但轮胎厂2月下旬已恢复正常开工，3月需求回升速度有限，预计库存小幅累库。