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化工日报：青岛港口库存小幅回落

2025-07-22 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货 four_king

供应端扰动叠加宏观氛围偏暖，近期胶价延续反弹格局。下周雨水天气或继续扰动，短期原料产出受抑制，7月国内到港减缓，供应回升压力有限。泰国加工厂到国内港口利润亏损，进口压力减缓。下游半钢胎检修结束后开工率回升，但终端需求无亮点，后期难持续。市场氛围偏暖及短期供应缓慢回升下，胶价预计延续偏强运行，BR中性。

近期上游锦州石化、菏泽科信顺丁装置重启，燕山石化本周预计重启，供应环比回升。下游轮胎厂开工率回升，但终端需求无亮点，顺丁橡胶供需偏弱。上游丁二烯原料因到港少、港口库存同比低位，供应压力减缓，下游开工率回升提振丁二烯，预计维持偏强运行，成本端支撑顺丁橡胶。天然橡胶强势导致与合成橡胶价差扩大，替换需求亦支撑顺丁橡胶。

风险：美国关税政策变化、天气变化、下游需求波动。

图表数据来源：隆众资讯、华泰期货研究院等。

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