市场分析
尿素价格窄幅震荡，农业需求跟进，春节收单压力较小，预计春节前价格坚挺维持为主。供应端1月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加。需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购中，厂家陆续进行春节收单。淡储采购进入后期，部分淡储货源预计2月投放10%。复合肥开工受环保影响小幅下降，整体中性偏高水平，下游终端用肥需求临近，走货好转，临近春节开工有下降预期。三聚氰胺装置复产，开工提升，刚需采购。尿素厂家产销平衡，整体尿素厂内库存小幅去库，基本持平，港口库存小幅累库。受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。
关键数据
- 价格与基差：尿素主力收盘1787元/吨（-3）；河南小颗粒出厂价1770元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1770元/吨（-20）；江苏地区小颗粒报价1800元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差-17元/吨（-17）；河南基差-17元/吨（+3）；江苏基差13元/吨（+3）；尿素生产利润205元/吨（-20），出口利润936元/吨（+8）。
- 供应端：企业产能利用率88.28%（0.08%）；样本企业总库存量94.49万吨（-0.11）；港口样本库存量14.40万吨（+1.00）。
- 需求端：复合肥产能利用率41.34%（-1.62%）；三聚氰胺产能利用率66.45%（+2.80%）；尿素企业预收订单天数6.59日（+0.71）。
策略
- 单边：窄幅震荡
- 跨期：UR05-09逢低正套
- 跨品种：无
风险
国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况
图表目录
- 图表涵盖尿素基差结构、产量、生产利润与开工率、外盘价格与出口利润、下游开工与订单、库存与仓单、主力合约持仓量与成交量等。
研究结论
尿素市场整体供需平衡，价格窄幅震荡。供应端略有增加，需求端农业需求持续，但复合肥开工受环保影响下降。出口利润提升，但配额政策不明朗。建议关注出口动态、淡储投放和现货采购情绪。
