核心观点
本周螺纹钢期货与热卷期货主力合约震荡区间运行。截止本月末收盘，螺纹钢主力合约2605收于3134元/吨，热卷主力合约2605收于3295元/吨。
市场分析
供应方面
- 钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点。
- 高炉炼铁产能利用率85.47%，环比上周减少0.04个百分点，同比去年增加0.83个百分点。
- 钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点。
- 日均铁水产量227.98万吨，环比上周减少0.12万吨，同比去年增加2.53万吨。
- 本周五大材产量823.17万吨，环比增加3.58万吨。其中螺纹钢产量199.83万吨，环比增加0.28万吨；热卷产量309.21万吨，环比增加3.80万吨。
消费方面
- 本周钢联数据显示五大材总表需801.74万吨，环比上周下降7.77万吨。其中螺纹表需176.40万吨，环比上周减少9.12万吨；热卷表需311.41万吨，环比上周增加1.45万吨。
库存方面
- 本周钢联数据显示五大材总库存合计1278.51万吨，环比上周增加21.43万吨。其中螺纹总库存475.53万吨，环比增加23.43万吨；热卷总库存355.58万吨，环比减少2.20万吨。
整体来看
目前建材供需基本面暂无矛盾，保持低产量、低消费、低库存状态，因此价格波动率相对有限。临近春节假期，市场建材消化速度趋缓，采购情绪偏弱，对螺纹需求存在明显抑制。伴随着板带材产量回落，国内制造业和出口需求仍有韧性，板带材累库放缓，库存压力有所好转，但整体库存仍处同期高位，压制价格边际弹性。考虑到淡季市场对库存宽容度较大，短期价格取决于成本变化，板材价格大体维持震荡，后期关注原料成本支撑、节后库存高度和需求情况。
策略
单边：震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
宏观政策、钢材需求、钢材出口、钢厂利润、原材料价格等。
图表
- 图1：上海螺纹现货月度价格走势图
- 图2：上海热卷现货月度价格走势图
- 图3：上海螺纹热卷价差走势图
- 图4：上海螺纹现货对主力合约基差
- 图5：上海热卷现货对主力合约基差
- 图6：螺纹高炉利润走势
- 图7：螺纹电炉利润走势
- 图8：螺纹产量月周均季节性图
- 图9：热轧产量月周均季节性图
- 图10：五大材产量月周均季节性图
- 图11：螺纹消费月周均季节性图
- 图12：热轧消费月周均季节性图
- 图13：五大材消费月周均季节性图
- 图14：螺纹总库存季节性走势
- 图15：热卷总库存季节性走势
- 图16：五大钢材总库存季节性走势
- 图17：中国折粗钢净出口
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