黑色建材日报：供需矛盾不足，钢价震荡运行

市场分析

• 玻璃：期货震荡运行，现货报价持稳，下游刚需采购为主。产量高位震荡，供应收缩程度不足，供需矛盾依旧存在。刚需缺乏起色，淡季预期下仍有进一步回落，关注冷修情况及宏观政策对投机需求的扰动。
• 纯碱：期货震荡运行，成本有所支撑，现货期现成交较弱，重碱报价下调，观望情绪浓厚。产量处于同期高位，新产线投产带来进一步增加预期。库存虽有去化，但后期浮法玻璃冷修计划增加，重碱需求面临挑战，压制价格高度，关注下游需求对价格的影响。

策略

• 玻璃：震荡偏弱。
• 纯碱：震荡。
• 双硅：合金持续震荡，市场谨慎观望。

硅锰

• 现货：市场震荡运行，期货波动，成本端矿价坚挺，北方市场价格5490-5550元/吨，南方市场价格5600-5650元/吨。
• 供需：企业持续亏损，产量及开工率相对低位，减产力度不足导致库存续创新高。港口锰矿库存小幅回升，锰元素总库存持稳，带来成本支撑。关注锰矿成本支撑及产量变化。

硅铁

• 现货：弱势运行，72硅铁自然块现金含税出厂5100-5200元/吨，75硅铁价格5600-5650元/吨。
• 供需：本周产量小幅回落，企业维持亏损，主动调整生产节奏，需求边际转弱，库存高位压制价格。关注成本端煤炭、电价变化及产区政策。

策略

• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。

风险

宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表

包含螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁等品种的现货价格、期货价格、基差、成本、利润等图表。

研究员

邝志鹏、余彩云、王海涛、刘国梁、邢亚文。