汽车零部件、机器人主线周报：特斯拉ModelS X产线切换为机器人，理想入局人形赛道

核心结论

• 零部件板块：本周SW汽零指数下跌5.74%，年初至今上涨2.85%，排名SW汽车板块第4；最新交易日PE(TTM)处于历史82.67%分位，PB(LF)处于历史77.62%分位。
• 机器人板块：本周万得机器人指数下跌6.16%，年初至今上涨0.48%，较SW汽零超额收益-0.42%；最新交易日PE(TTM)处于66.92%分位，PB(LF)处于77.19%分位。
• 核心覆盖标的动态：继峰股份预计扭亏为盈，星宇股份港交所递表，蓝黛科技等发布业绩预增公告，新泉股份与凯迪股份达成战略合作。
• 本周涨幅：星宇股份+11.19%，北特科技+3.75%，飞龙股份+1.57%，福耀玻璃+0.73%。
• 本周大事：特斯拉停止Model S/X生产转产Optimus，理想进军人形机器人，Figure AI发布Helix 02。
• 投资建议：
  • 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的龙头型公司。
  • 机器人：寻找确定性机会，关注马斯克Optimus V3发布及国内厂商应用端落地，推荐福耀玻璃、星宇股份等（EPS维度），拓普集团、均胜电子等（PE维度）。
• 风险提示：地缘政治、全球经济复苏力度、新兴产业进度。

汽车零部件板块周度复盘

• 板块排名：A股第28名，港股第34名；SW汽车中排名第4。
• 行情分析：本周下跌5.74%，近一月上涨2.66%，年初至今上涨2.85%；成交额占比万得全A下降明显。
• 估值：SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日分别处于历史82.67%和77.62%分位。

人形机器人板块周度复盘

• 行情分析：本周下跌6.16%，年初至今上涨0.48%；较沪深300超额收益-6.24%，较申万汽零超额收益-0.42%。
• 交易热度：成交额占比万得全A处于中低位。
• 估值：万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日分别处于历史66.92%和77.19%分位（2025-2026.1.30区间）。
• 事件梳理：特斯拉停止Model S/X生产转产Optimus，理想进军人形机器人，Figure AI发布Helix 02。
• 订单跟踪：2025年优必选人形机器人订单近14亿元。

核心覆盖个股跟踪

• 年初至今表现较好：新坐标、新泉股份、岱美股份、敏实集团。
• 本周表现较好：星宇股份+11.19%，北特科技+3.75%，飞龙股份+1.57%，福耀玻璃+0.73%。

投资建议与风险提示

• 投资建议：
  • EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
  • PE维度：
    • 机器人：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
    • 液冷：推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份。
• 风险提示：地缘政治、全球经济复苏力度、新兴产业进度。