行业周报：AI入口竞争加剧，关注Moltbot带动的生态机会

互联网行业

• AI流量入口竞争加剧：字节跳动、腾讯、百度、阿里巴巴等巨头在AI领域竞争激烈，通过春节活动推广AI助手产品，如豆包、元宝、文心助手、千问等，争夺用户流量。
• 核心城市二手房回暖：北京和上海二手房市场出现“量升价稳”迹象，北京链家交易量增长33%，上海链家二手房成交量环比上涨15%，挂牌量连续9个月下降。
• 投资建议：关注AI商业化及应用场景拓展，推荐阿里巴巴-W、拼多多、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。

AI行业

• Moltbot带动Agent行情发酵：Moltbot作为可执行实际任务的个人AI助手，通过社交软件交互、本地化部署、持久化记忆和强大技能生态等特点，成为AI Agent方向的重要突破。
• AI Infra层机会：AI网关作为Agent赛道的“铲子股”，有望优先受益，美股Cloudflare作为龙头，拥有全球领先的私有网络，80%的前50大生成式AI公司使用其产品。
• Cloudflare受益逻辑：Moltbot的运作需要Cloudflare的全球分布式边缘站点及安全性，Cloudflare可复制“免费增值”模式构建护城河。
• 投资建议：重点推荐受益于央国企IT支出的浪潮数字企业，受益标的有金蝶国际、百融云、北森控股、第四范式等。

汽车&自动驾驶

• 国内L3级准入试点许可：高阶智驾商业化有望迎来拐点，Robotaxi随技术成熟、成本下降与政策驱动有望加速落地，Waymo估值扩张。
• 投资建议：受益标的整车小鹏汽车-W、小米集团-W、特斯拉；自动驾驶解决方案百度集团-SW、小马智行-W、文远知行-W；零部件地平线机器人-W、速腾聚创、禾赛-W。

周度数据更新

• 恒生指数上涨2.4%，地产、金融、航运涨幅居前。
• 港股通成交净额流入24.12亿元，环比放缓。
• 恒生沪港通AH溢价指数环比下降，或已触底。

风险提示

• 软件及产品推出不及预期、产能及供应链风险、监管政策变动、宏观经济增长放缓、地缘政治风险。