集运指数（欧线）：震荡市，地缘再度发酵

【基本面跟踪】

• 地缘政治影响：中东局势紧张，伊朗与美国的对抗加剧，霍尔木兹海峡演习引发市场担忧，集运指数（欧线）震荡偏强，主力合约上涨。
• 运力调整：2月周均运力下修至27.3万TEU/周，3月小幅上修至29.9万TEU/周。达飞、长荣、PA联盟、MSC等航次延误或空班调整，春节前后运力小幅缩减，节后压力仍存。欧洲冬季恶劣天气影响港口效率，3-4月存在延误风险。

【即期运费】

• FAK价格下滑：第4周均值约2600美元/FEU，第6周降至2180美元/FEU，马士基、OA联盟、PA联盟、MSC均下调价格。

【合约分析】

• 2604合约：短期受光伏抢运利好，但3-4月淡季供需弱平衡为主，需关注2月底至3月初装载表现。策略：短期观望，中长期待GRI预期出净后逢高布空。
• 2606合约：中长期不确定性在于复航节奏，若6月复航延迟，或为多配优选。策略：宽幅震荡思路，轻仓博弈。
• 2610合约：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点。策略：空单酌情持有，关注伊朗局势。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

【核心观点】

• 地缘政治风险主导市场情绪，盘面易涨难跌。
• 运力调整缓解短期压力，但节后供需仍偏弱。
• 合约策略需结合光伏抢运、复航节奏及GRI预期。