集运指数（欧线）：现货跌价或压制地缘炒作高度，震荡市

【基本面跟踪】

• 2026年3月待定航次未计入运力统计。

【宏观新闻】

• 乌克兰、伊朗、以色列等地缘政治局势受关注，美对伊朗潜在军事行动带动市场情绪反弹。
• 集运指数（欧线）主力2604合约收于1200.2点，增仓541手，涨幅5.46%；次主力2606合约收于1447.6点，增仓1533手，涨幅3.47%。

【供给端】

• 2月周均运力从28.1万TEU/周下修至27.3万TEU/周，3月周均运力小幅上修至29.9万TEU/周。
• 主要变化：达飞FAL1航线东行改为绕航，长荣CES航线空班调整，PA联盟FE4航次延误，MSC LION航线第13周待定。
• 春节中（第8~10周）运力小幅缩减，春节后（第11~13周）运力维持不变，缓解船司节前压力。
• 节后运力同比增速仍大幅高于节中（分别为6.3%、25.8%）。

【即期运费】

• 第5周FAK中枢下滑至2350美元/FEU，马士基、OA联盟、PA联盟、MSC价格分别下调至2000~2200、2400~2500、2200、2340美元/FEU。
• 2602合约估值或落在1700点附近，预计缩量窄幅震荡。

【合约分析】

• 2602合约：短期跌价周期，中长期4月存GRI预期，建议空单逐步减仓观望，中长期待GRI利多预期出净后逢高布空。
• 2604合约：一季度光伏、电池抢运边际利好，但3~4月淡季供需弱平衡为主，建议短期空单减仓，中长期关注GRI。
• 2606合约：中长期不确定性在于复航节奏，若6月复航延迟或相对较好，建议轻仓博弈，中期震荡市。
• 2610合约：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，空单酌情持有，关注加沙和平谈判及伊朗局势。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。