集运指数（欧线）：震荡市，谨防地缘炒作反复

集运指数（欧线）：震荡市，谨防地缘炒作反复

【基本面跟踪】

• 运力调整：2月周均运力从28.1万TEU/周下修至27.3万TEU/周，3月周均运力小幅上修至29.9万TEU/周。主要变化包括达飞FAL1航线绕航延误1周、长荣CES航线空班调整、PA联盟FE4航次延误及MSC LION航线待定。春节中运力小幅缩减，春节后维持不变，同比增速分别达6.3%和25.8%。

【宏观新闻】

• 地缘政治：美国或对伊朗采取军事行动，以色列与哈马斯冲突持续，沙特禁止领空用于打击伊朗。

【市场表现】

• 盘面：集运指数（欧线）震荡市，主力2604合约收于1193.9点，减仓3043手，跌0.11%；次主力2606合约收于1442.2点，增仓588手，跌0.24%。现货价格环比下滑100美元/FEU至1900~2100美元/FEU区间。
• 盘后：SCFIS指数收于1859.31点，符合预期。

【即期运费】

• FAK均值：第4周2600美元/FEU，第5周降至2350美元/FEU。马士基、OA联盟、PA联盟及MSC价格均有下调。

【合约分析】

• 2602合约：预计1700~1750点缩量窄幅震荡。
• 2604合约：短期跌价周期，中长期关注4月GRI预期，策略上短期观望，中长期逢高布空。
• 2606合约：中期震荡市，策略上宽幅震荡思路，轻仓博弈。
• 2610合约：上方压力位参考2510合约交割结算价1161点，空单酌情持有，关注伊朗地缘局势。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

【研究结论】

• 短期易涨难跌，但现货价格下探将压制地缘情绪炒作高度。中长期供需弱平衡，需关注光伏抢运及复航节奏。地缘政治风险需谨防反复。