液化石油气日报：2月CP预期上调，内盘阻力仍存

市场分析：

1. 地区价格：2026年1月28日，中国各主要地区民用液化气（LPG）价格如下：山东（4360-4440元/吨），东北（3940-4100元/吨），华北（4150-4450元/吨），华东（4170-4390元/吨），沿江（4780-5080元/吨），西北（4270-4440元/吨），华南（4790-4900元/吨）。数据来源：卓创资讯。
2. 进口价格：2026年2月下半月，中国华东冷冻货到岸价格：丙烷633美元/吨（涨6美元/吨），丁烷623美元/吨（涨6美元/吨），折合人民币分别为4861元/吨（涨39元/吨）和4784元/吨（涨39元/吨）。华南地区丙烷625美元/吨（涨6美元/吨），丁烷615美元/吨（涨6美元/吨），折合人民币分别为4800元/吨（涨39元/吨）和4723元/吨（涨39元/吨）。数据来源：卓创资讯。
3. 市场驱动与风险：
   • 利多因素：伊朗局势升温及美国对中东的军事部署引发市场对LPG供应风险的担忧；美国寒潮天气对LPG需求存在利多。
   • 利空因素：内生性上行驱动有限，内盘丙烷（PG）表现弱于外盘丙烷、丁烷；原料进口成本高压制下游PDH装置利润，导致需求负反馈；醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面；仓单与交割博弈带来市场扰动，主力合约切换至03合约后仓单集中注销压力增大。
4. 中期展望：海外供应增长趋势延续，中东与美国供应回升空间存在，全球平衡表仍供过于求。

策略：

• 单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势发展。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险因素：

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表：

• 提供了多个地区民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货价格及持仓量等图表。

研究结论：

• 短期LPG市场受地缘政治和季节性因素影响偏强，但中期供需格局仍偏宽松，建议谨慎参与。