液化石油气日报：外盘偏强运行，市场阻力仍存

市场分析：

1. 11月24日中国各地区LPG现货价格：山东4300-4440元/吨，东北4010-4150元/吨，华北4250-4390元/吨，华东4170-4350元/吨，沿江4420-4760元/吨，西北4300-4350元/吨，华南4300-4450元/吨。（数据来源：卓创资讯）
2. 2025年12月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷569美元/吨（涨7美元/吨），折合人民币4438元/吨（涨53元/吨）；丁烷559美元/吨（涨7美元/吨），折合人民币4360元/吨（涨53元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
3. 2025年12月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷561美元/吨（涨7美元/吨），折合人民币4376元/吨（涨53元/吨）；丁烷551美元/吨（涨7美元/吨），折合人民币4298元/吨（涨53元/吨）。（数据来源：卓创资讯）

核心观点与结论： 外盘LPG延续震荡反弹态势，高贴水提振到岸成本，支撑国内现货与盘面。国内LPG基本面一度呈现边际收紧（炼厂商品量下滑、到港量减少），但上周到货与港口库存再度回升，持续性存疑。中期来看，整体供需格局未逆转，海外货源相对充裕，下游化工需求受利润增长动力不足制约，将抑制市场上方空间。因此，LPG市场上行驱动仍不足，盘面短期或维持震荡运行。

策略： 单边：中性，短期观望为主 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无

风险因素： 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。