生猪2025年四季度数据解读与2026年一季度展望

一、能繁母猪存栏量

• 12月存栏3961万头，同比-2.87%，呈“高位下降”态势，产能去化加快。
• 距离正常保有量上限（3900万头）高出1.56%，整体降幅略低于市场预期。
• MSY（每头母猪每年提供育肥猪出栏数）持续增长，预计2026年三季度商品猪出栏量或同比增长。
• 短期展望：2026年一季度能繁母猪存栏或延续环比下滑，但降减幅度收敛，预计降至接近3930万头左右。

二、新生仔猪数据

• 2025年2-7月，新生仔猪数量同比+9.3%，阶段性高点或于2025年9月兑现。
• 2026年3月左右或迎来阶段性出栏高峰，4-6月生猪出栏量或逐步降减。
• 短期展望：2026年一季度生猪可供出栏量或同比显著增长，商品猪可供出栏压力或集中在2-3月。

三、生猪出栏、存栏量

• 2025全年出栏71973万头，同比+2.44%，处于历史次高水平。
• 商品猪可供出栏量由2024年3月至2025年2月能繁母猪存栏量及2024年6月至2025年5月新生仔猪情况决定，体现母猪繁殖效率提升。
• 2025年末存栏42967万头，同比+0.52%，处于近9年同期第5高水平。
• 短期展望：2026年一季度出栏量有望继续录得同比增长，接近2023年同期水平；存栏量或同比微增，增幅收窄。

四、定点屠宰企业屠宰量

• 2025年1-11月定点屠宰36246万头，同比+22.41%，创历史新高，主要得益于规模企业份额持续扩张。
• 四季度屠宰量保持高位但同比增幅略有收窄，终端主动需求不及2024年同期。
• 短期展望：2026年一季度定点屠宰企业屠宰量或持续维持历史同期最高水平。

五、屠宰端均重

• 2025年四季度宰后均重88.73kg/头，同比-2.47%，规模场视角下持续处于近6年同期最低水平。
• 二次育肥和散户出栏端体重保持持续上扬趋势，不同供给主体体重分化。
• 短期展望：供应端压力仍存，春节前二育和散户端大肥猪或有阶段性出清意向，猪肉供应季节上呈现先增后降走势。

六、总结

• 能繁母猪存栏量进一步降减，一季度降减积极性或有收敛，但2026年一季度出栏水平或已明确，理论猪肉供给继续同比增长。
• 需求端：春节备货期间消费或有阶段性高增，但节后消费支撑或不太乐观；节后二次育肥或开始陆续补栏，关注价格“洼地”对二次育肥集中补栏的反应。
• 短期走势：生猪或在一季度中期面临震荡偏弱走势，生猪期货盘面或迎来“高供给兑现+需求不及预期”的抢跑式下跌，随后被春节后二育集中补栏的预期“纠偏”，盘面呈先抑后震荡走势。