市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价6935元/吨（+70），PP主力合约收盘价6737元/吨（+81）；LL华北现货6800元/吨（+70），LL华东现货6900元/吨（+100），PP华东现货6520元/吨（+70）；LL华北基差-135元/吨（+0），LL华东基差-35元/吨（+30），PP华东基差-217元/吨（-11）。
- 上游供应：PE开工率84.7%（+3.1%），PP开工率76.0%（+0.4%）。
- 生产利润：PE油制生产利润104.2元/吨（-23.2），PP油制生产利润-485.8元/吨（-23.2），PDH制PP生产利润-715.8元/吨（+59.7）。
- 进出口：LL进口利润267.9元/吨（+111.0），PP进口利润-375.9元/吨（+30.6），PP出口利润-56.8美元/吨（-3.9）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率36.3%（-0.6%），PE下游包装膜开工率45.0%（-3.2%），PP下游塑编开工率42.0%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率64.0%（+0.5%）。
市场分析
- PE方面：宏观扰动增强，资金面提振市场情绪，聚烯烃跟随上涨；供应端LLDPE排产上升，短期供应宽松；需求端延续淡季特征，下游开工下滑，采购力度减弱。整体供需格局转弱，但盘面反弹主要受成本端与资金情绪驱动，现货跟涨不足，基差走弱，反弹持续性需关注宏观面及库存去库进程。
- PP方面：成本端丙烷支撑增强，市场情绪升温带动盘面反弹；供应端PDH装置检修，但重启装置有限，供应难有明显支撑；需求端上涨阶段下游补库，但淡季订单跟进有限。综合来看，供需结构仍偏弱，成本端支撑偏强，盘面预期上行，但需求淡季去库压力或限制反弹空间。
策略
- 单边：LLDPE谨慎逢低做多套保，PP谨慎逢低做多套保；短期情绪面升温，地缘局势不确定性加剧，资金配化工板块，成本端支撑强，盘面预期上行，但供需基本面仍偏弱，反弹持续性受限，需关注地缘局势变化。
- 跨期：无跨品种；LLDPE-PP价差逢高做缩。
风险
