聚烯烃日报：煤炭期价涨幅明显，情绪提振盘面延续上行

2026-01-08 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货梅斌

价格与基差：L主力合约6642元/吨（+63），PP主力合约6486元/吨（+63），LL华北现货6500元/吨（+130），LL华东现货6530元/吨（+40），PP华东现货6250元/吨（+30），LL华北基差-142元/吨（+67），LL华东基差-112元/吨（-23），PP华东基差-236元/吨（-33）。
上游供应：PE开工率83.2%（+0.6%），PP开工率76.7%（-0.1%）。
生产利润：PE油制生产利润174.8元/吨（+90.8），PP油制生产利润-335.2元/吨（+90.8），PDH制PP生产利润-815.4元/吨（-23.8）。
进出口：LL进口利润200.9元/吨（+11.8），PP进口利润-279.2元/吨（+31.8），PP出口利润-31.5美元/吨（-4.0）。
下游需求：PE下游农膜开工率39.0%（-4.9%），PE下游包装膜开工率48.4%（+0.2%），PP下游塑编开工率43.1%（-0.6%），PP下游BOPP膜开工率63.2%（+0.0%）。

PE方面：焦煤焦炭期价上涨带动盘面反弹，但供需基本面改善有限。供应端，巴斯夫新装置投产，进口窗口打开，供应压力仍存；需求端，下游开工下滑，农膜开工见顶回落，备货谨慎，春节假期临近进一步打压需求。供增需弱下，PE去库压力持续。
PP方面：焦煤焦炭期价上涨提振市场情绪，供应端检修偏多导致开工下滑，PDH利润压缩，市场预期后续装置停车。需求端，下游订单跟进有限，开工稳中下滑，补库谨慎。上游让利去库，中间库存去化不顺畅，PP整体库存偏高。短期反弹持续性取决于供应端检修规模，但需求改善不足限制反弹空间。