市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价7024元/吨（+55），PP主力合约收盘价6699元/吨（+37）；LL华北现货6950元/吨（+10），LL华东现货7050元/吨（+0），PP华东现货6610元/吨（+0）；LL华北基差-74元/吨（-45），LL华东基差26元/吨（-55），PP华东基差-89元/吨（-37）。
- 上游供应：PE开工率81.5%（-0.3%），PP开工率75.9%（-2.3%）。
- 生产利润：PE油制生产利润237.9元/吨（+53.8），PP油制生产利润-442.1元/吨（+53.8），PDH制PP生产利润66.4元/吨（+47.0）。
- 进出口：LL进口利润-48.9元/吨（+50.0），PP进口利润-317.5元/吨（+0.0），PP出口利润-13.8美元/吨（+0.0）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率47.1%（+4.2%），PE下游包装膜开工率52.6%（+0.4%），PP下游塑编开工率44.4%（+0.1%），PP下游BOPP膜开工率61.4%（+0.2%）。
市场分析
- PE方面：短期受油价反弹影响，PE油制成本支撑增强，盘面跟随成本端提振底部回升。但原油需求疲弱预期难改，反弹或难有持续性。供应端，石化装置检修规模减少，进口货源集中到港，叠加新投产装置，总体供应预期增加，短期供应压力仍偏大。需求端，农膜开工稳定回升提供刚性需求，但下游企业采购偏谨慎；包装膜开工稳定，刚需备货为主。PE价格短期随成本端上涨，但供需驱动不足，上方空间有限，继续关注成本端扰动及宏观政策动态。
- PP方面：油价大幅反弹带动外盘丙烷回升，PDH制与油制成本支撑均抬升，宏观政策亦有提振市场信心，PP盘面短期随成本支撑反弹。供应端，临时检修增多部分缓和供应压力，但广西石化新装置预期投产，供应端压力仍存。需求端，下游开工缓慢回升，刚需支撑为主。成本端支撑转强，但供需基本面弱现实格局未逆转，价格上行持续性有限，继续关注地缘政治冲突及PDH边际装置开停工情况。
策略
- 单边：L、PP中性。
- 跨期：L01-L05反套，PP01-PP05反套。
- 跨品种：无。
风险
