公募基金指数跟踪周报（2026.01.19-2026.01.23）：“春季躁动”行情分化，逐步切换至绩优方向

市场回顾与展望

上周权益市场呈现结构性行情分化，监管政策持续抑制下，消费、医药、金融权重股受政策资金巨额赎回ETF影响显著下跌，而成长方向表现活跃，商业航天板块成为市场焦点。ETF资金整体呈净流出趋势，沪深300ETF份额减少496.03亿份最为突出。美国经济数据延续韧性，通胀未明显反弹，市场关注美联储议息会议及科技公司财报。业绩期逐步开启，市场可能转向盈利复苏、估值修复方向，供需矛盾扭转夯实行业龙头公司业绩拐点，驱动有色、化工等周期品种上涨，同时可关注涨价逻辑的扩散，如光伏、锂电池、煤炭等。

泛固收市场回顾与展望

上周债市短端收益率上行、长端收益率下行，期限利差收窄。股市“主动降温”吸引部分资金进入债市避险，央行降准降息预期、财政部发布会利好等因素推动长端利率下行。美债收益率区间震荡，未来波动性增加。REITs全面上涨，数据中心、消费、仓储等涨幅居前。

公募基金市场动态

中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，正式稿与征求意见稿总体保持一致，无重大调整。

基金指数表现跟踪

• 权益策略主题类指数：主动股基优选、价值股基优选、均衡股基优选、成长股基优选、医药股基优选、消费股基优选、科技股基优选、高端制造股基优选、周期股基优选等指数表现各异，反映市场风格分化。
• 投资风格类指数：价值股基优选、均衡股基优选、成长股基优选等指数表现分化，体现不同风格基金业绩差异。
• 货币增强指数：货币增强策略指数追求超越货基的收益。
• 纯债指数：短期债基优选、中长期债基优选等指数表现稳健。
• 固收+指数：低波固收+优选、中波固收+优选、高波固收+优选等指数根据权益中枢不同表现有所差异。
• 其他泛固收指数：可转债基金优选、QDII债基优选、REITs基金优选等指数表现各异，反映不同策略和资产类别特点。

风险提示

本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金指数等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。