公募基金泛固收指数跟踪周报：债市行情清淡，关注固收+方向

市场回顾

上周（2025.06.23-2025.06.27）债券市场小幅下跌，中债-综合财富指数（CBA00201）收跌0.05%，中债-综合全价指数(CBA00203)收跌0.09%。利率债收益率短端下行（1年期、3年期、5年期、10年期国债收益率分别变动-1.00bp、-0.69bp、0.40bp、0.66bp），长端上行；信用债收益率普遍上行，信用利差走扩。

市场观察

• 央行呵护：临近跨季，央行公开市场净投放12672亿元，短端债市表现较优，但长端收益率受降息预期和银行保险资金成本影响难以下行。
• 理财资金：季末理财资金回表压力叠加利率债走势偏弱，信用债未能延续前期下行，信用利差处于近3年低点。
• 降息博弈：美债收益率受降息预期影响呈牛陡走势，但特朗普宣布终止与加拿大的贸易谈判，美债收益率小幅上涨，“大而美”法案加剧美债不确定性。
• REITs市场：二级市场高位调整，新发产品首日涨停，沪深交易所发布公募REITs扩募业务新指南，市场流动性和成交量仍保持活跃。

公募基金市场动态

• QDII额度：朱鹤新表示将开放最新一批合格境内机构投资者(QDII)投资额度，多家基金公司调整旗下QDII基金申购限制。截至2025年5月末，QDII审批额度达1677.89亿美元。

泛固收类基金指数表现跟踪

• 纯债指数：短期债基优选指数上周收涨0.02%，累计收益3.94%；中长期债基优选指数上周收跌0.05%，累计收益6.48%。
• 固收+指数：低波固收+优选指数上周收涨0.16%，累计收益2.47%；中波固收+优选指数上周收涨0.42%，累计收益1.78%；高波固收+优选指数上周收涨0.35%，累计收益3.00%。
• 可转债基金优选指数：上周收涨2.13%，累计收益9.98%。
• QDII债基优选指数：上周收涨0.59%，累计收益7.96%。
• REITs基金优选指数：上周收跌2.80%，累计收益39.01%。

风险提示

本报告模拟组合结果非实盘业绩，需警惕模型失效风险；模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现。