光伏行业利好频现，看好设备需求

核心观点

• 光伏行业利好频现，看好设备需求。
• 政策调控下出口退税取消，有助于“反内卷”，加速落后产能出清，倒逼行业从价格竞争转向技术竞争，实现高质量发展。
• 太空光伏新场景打开需求天花板，看好设备端需求。

关键数据

• 2025年12月我国工程机械进出口贸易额为66.3亿美元，同比增长26%，其中出口额64.17亿美元，同比增长27.2%。
• 2025年全国工程机械开工率为44.89%，多地重大项目建设稳步推进。
• 2025年我国外贸规模再创新高，进出口达45.47万亿元，增长3.8%。
• 苏州钧舵机器人与中国航天一院、合肥芯明智能等四家领军企业达成战略合作，共同探索机器人技术在多场景下的深度融合与创新应用。
• 浙江省嘉兴市南湖区签约半导体前道设备关键零部件制造基地及总部建设项目，总投资10亿元。
• 粤芯半导体四期项目启动，总投资约252亿元，规划建设月产能4万片的12英寸数模混合特色工艺生产线。

研究结论

• 出口退税取消有利于具备技术优势的龙头企业加速全球化布局。
• 太空光伏新场景打开需求天花板，设备端需求前景广阔。
• 工程机械、机器人、半导体设备等行业保持增长态势，相关企业业绩有望提升。