双焦周报：补库偏谨慎，盘面弱势震荡

第一部分 市场观点 焦煤市场供需双增，受春节蒙煤口岸闭关消息影响出现反弹。国内煤矿开工逐步回升，进口维持同比高位，供应逐步增加。下游焦钢企业盈利不佳，对焦煤价格上涨接受意愿下降，整体维持低位震荡。

焦炭市场供需双增，库存水平相对合理，市场博弈加剧。多数焦企维持正常生产，焦炭产量暂稳运行。终端钢材消费仍处淡季，钢厂利润走低，焦炭库存处于中高位，按需补库为主。预计盘面跟随维持低位震荡，关注冬储补库需求。

第二部分 宏观地产跟踪 全国固定资产投资额累计同比增速放缓，房地产新开工、施工、竣工面积同比增速下降，30大中城市当周商品房成交面积下降，钢铁行业采购经理人指数（PMI）下降，制造业采购经理人指数（PMI）下降。

第三部分 焦煤供需跟踪 焦煤现货价格小幅回升，01合约基差小幅反弹，蒙5焦煤价差跟踪：主力05合约仓单基差小幅反弹。矿山开工率和精煤日均产量回升，洗煤厂精煤日均产量和产能利用率小幅回升。钢厂高炉开工率小幅回落，铁水产量微增。矿山精煤库存小幅回升，洗煤厂库存小幅回落。焦化厂库存继续回升，钢厂库存变化不大。港口进口炼焦煤库存下滑。焦化厂炼焦煤库存可用天数回升，钢厂可用天数微降。甘其毛都口岸蒙煤通关车数维持高位，春节假期蒙煤口岸闭关四天。

第四部分 焦炭供需跟踪 焦炭首轮提涨抵触心态增强，吕梁准一级冶金焦出厂价小幅上涨。焦炭现货价格对比，焦炭首轮提涨抵触心态增强。01合约基差回升，主力05合约基差回升。独立焦化企业吨焦利润承压。钢厂焦炭产量回升，焦企产量微降。钢厂产能利用率回升，焦企产能利用率微降。独立焦化厂库存微降，钢厂库存回升。港口焦炭库存环比回升。全国247家钢厂焦炭库存可用天数下降。